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[资讯].张勇长城证券加息如期而至大盘能否一笑而过

时间:2022-11-24 来源网站:麒麟瓜财经网

张勇长城证券:加息如期而至大盘能否一笑而过

张勇长城证券:加息如期而至大盘能否一笑而过 更新时间:2011-4-6 10:50:58   中最大障碍仍是挥之不去的通胀压力与紧缩预期。5日晚间,央行宣布再次上调存贷款基准利率25个基点,虽然加息时点在市场预期之内,但加息仍然反映了央行对通胀形势的担忧。我们预计,央行的加息举措,将抵消小长假期间外盘整体表现强劲所带来的刺激,预计短期股指仍以区间震荡为主。

加息并不代表紧缩警报解除

从通胀的角度来看,当前通胀压力挥之不去,虽然5日央行的加息基本在市场预期之内,但这并不意味着紧缩警报的解除,在高通胀的背景下,紧缩压力依旧存在,在此情形下,大盘上涨明显底气不足。

在经历了2月份通胀短暂回落之后,3月份通胀压力重新抬头。随着国际大宗原材料价格继续震荡上行,以及国内自来水、电等公共物品涨价呼声高涨,通胀将继续困扰中国经济。欧佩克成员国利比亚的战争持续,也门和巴林等国的动荡局面也无改观,投资者对中东地区原油供应担忧情绪依然存在。同时,国际原油价格再创两年半新高,短期内国际市场主要商品价格将保持高位运行甚至持续上涨的态势,从而加剧我国输入型通胀的压力。货币政策方面,近日欧洲央行行长特里谢重申了该行抑制通胀的决心,并暗示欧元或于4月升息。国内方面,市场普遍预期3月份CPI将会重新回到5%以上,因此市场此前预期4月份将会有一次加息,一次上调存款准备金率 。从时间窗口看,本月5日央行选择加息,基本符合预期,但同时这也表明央行对通胀形势的担忧,从这个角度来说,加息并不代表紧缩警报的解除。

外围强势难扫调控加码预期

假日期间,道指创逾两年半以来的新高,港股也突破24000点的整数大关,理论上这对本周的A股市场会产生一定的正面刺激,不过大盘要突破前期高点仍有待时日。当前,房地产调控一波三折,稳定房价仍然存在较大的不确定性,调控力度很有可能继续加码。

截至4月1日,国务院敲定各地公布房价控制目标的最后期限已过,除了北京明确提出“稳中有降”的调控目标之外,几乎所有城市都在各自的参照系下为2011年房价的继续上涨留下了充足的空间,让期待房价下跌或至少是保持平稳的社会公众大跌眼镜。据悉,4月初国务院将派出8个督查组到各地督查房地产调控落实的情况和调控成效,督查结果将对社会公布。住房和城乡建设部有关负责人此前也表态,调控政策仍有储备,一旦房价再次出现异动,房地产调控力度还将进一步加码。房价保持平稳,不仅是出于保障民生、提高百姓幸福指数的需要,也是拉动消费、促进内需的前提条件。如果房价涨价势头得不到遏制,将会有大量资金囤积在楼市,令投资者期待楼市资金转战股市的愿望落空。建议投资者继续密切关注房地产政策动态以及房价的变动趋势。

从市场风格的角度来看,本周大盘或面临风格转换,大小盘股表现迥异,大盘股上涨缺乏赚钱效应。随着中小板、创业板指数的大幅下跌以及上证50指数的反弹,市场出现了结构性分化特征。大盘蓝筹股上涨与中小盘题材股下跌同步进行,大盘股的上涨是以小盘股的下跌为代价,表明市场资金面有限,不支持市场热点全面爆发。从市场人气的角度来看,普通投资者主要投资标的仍以中小市值个股为主,所以大盘蓝筹股的上涨不仅没有得到投资者的积极响应,相反引发了投资者的指数恐惧症,纷纷套现离场。笔者认为,地产、银行等大盘蓝筹股的上涨空间有限,而题材股的价值回归仍在进行中,因此市场缺乏令投资者振奋的明确领涨品种,人气难以凝聚。

从市场运行趋势来看,央行此次加息,释放的信号是通胀形势依旧较为严峻,在此背景下,股指要延续升势难度较大。从中期走势来看,市场向好的趋势非常明显,大盘自去年7月2日见底2319点以来,尽管经过了多次震荡,但是市场底部逐步抬高,重心逐步上移仍是主要趋势,在此基础上,二季度后半段以及下半年的行情仍然值得期待。

操作策略方面,短期建议关注上游、中期关注下游为首选投资策略。受到原油价格的上涨刺激,煤炭、新能源等板块将会成为短期热点,投资者可以重点关注。有色、钢铁、水泥等上游强周期品种也都有轮番表现的机会。中期而言,随着食品饮料、医药等大消费品种的估值逐步回落到合理区间,投资价值日益凸显,稳健的投资者可以逐步吸纳,中线持有。

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